眼光放長的風景

不知道還有多少朋友記得，2017年時我在換日線發表的一篇文章：

商戰歐洲】是什麼讓巴菲特與巴西富豪「鎩羽而歸」？──從「聯合利華併購案」破局，看企業責任

每年我都會去巴黎參加一個有關消費品的conference，還記得過去這幾年，3G（也就是文章中所謂的巴西富豪的投資公司）的優越成本管理績效和高獲利率，都讓許多消費品同業公司面臨來自投資人的壓力，詢問說「為什麼3G能，你們卻不能？」

但是今年3G似乎失去了光環，在整個conference裡，幾乎完全都沒有被投資人提到。而下面這張圖，正告訴了我們為什麼。

這張圖是Kraft Heinz（卡夫亨氏）和 Unilever（聯合利華）在2017年併購破局後的股價走勢。我們可以看到Kraft Heinz的股價有如大怒神般下降，而Unilever的股價則是緩步上升；僅短短兩年多的時間，兩家公司出現了完全不同的光景。

那麼究竟為什麼會這樣呢？不少投資人認為，雖然Kraft Heinz藉由非常優異的cost cutting的能力，創造出了高出同業許多的獲利率。但cost cutting過了頭（誒，怎麼有種熟悉的感覺？），導致對於公司產品的投資和研發不足，進而使公司失去了成長的動能；反觀Unilever雖然也更強調成本控管，但卻把部分節省的成本再投資到公司產品上。其獲利短期可能不如Kraft Heinz，但長期看來卻能維持公司的成長。

這樣的比較，在我看來說其實蠻有趣的：有時候短期看來很優異的企業，可能只是短視近利的結果；看起來平淡無奇的無聊公司，有時候反而更細水長流。此外，我們自己的生涯發展，可能也能就這個case來思考：有時候短期看起來是很好的決定，把眼光放長可能就不一定了。

期許自己跟大家認真的投資自己，別讓一些蠅頭小利沖昏了頭，人生和職涯都有很長的路，像是一場龜兔賽跑，終點還在遠處，即便現在可能落後，但最後誰會先達陣，實在是很難說啊！